Bogot\u00e1, 10 de septiembre de 2015.- Las cifras m\u00e1s recientes de actividad econ\u00f3mica de China llaman notoriamente la atenci\u00f3n del mundo econ\u00f3mico y financiero, no tanto por lo que pueda suceder este a\u00f1o con su crecimiento, sino por la capacidad del gigante asi\u00e1tico y de sus autoridades econ\u00f3micas de mantener un proceso de \u2018aterrizaje suave\u2019 de la actividad econ\u00f3mica hacia tasas de crecimiento compatibles con una econom\u00eda emergente m\u00e1s occidentalizada en su patr\u00f3n de consumo e inversi\u00f3n, durante los pr\u00f3ximos a\u00f1os.<\/p>\n
La importancia de esta econom\u00eda radica en que representa el 15 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) global y es la segunda m\u00e1s grande del mundo, raz\u00f3n por la cual su actividad econ\u00f3mica tiene un gran impacto en el contexto econ\u00f3mico internacional, no solo por sus efectos directos en los canales comerciales y financieros, sino por el contagio indirecto a trav\u00e9s del desempe\u00f1o del mundo emergente. Hay que destacar que este pa\u00eds es un gran acreedor de deuda del resto del mundo, incluyendo Estados Unidos.<\/p>\n
El primero de septiembre, el indicador oficial de producci\u00f3n manufacturera confirm\u00f3 lo anticipado por el indicador Caixin (compa\u00f1\u00eda privada proveedora de informaci\u00f3n econ\u00f3mica y financiera) de actividad econ\u00f3mica, y se ubic\u00f3 por debajo del umbral de 50 puntos, en agosto, explicado tanto por elementos internos como externos. Ante esto, las autoridades econ\u00f3micas han acelerado la pol\u00edtica econ\u00f3mica contrac\u00edclica de corte fiscal, la cual, en lo que resta del a\u00f1o, acompa\u00f1ar\u00e1 la pol\u00edtica monetaria expansiva del banco central de China de reducci\u00f3n de las tasas de inter\u00e9s y de encajes bancarios.<\/p>\n
Esta situaci\u00f3n ha motivado la volatilidad experimentada recientemente en variables como las tasas de cambio dom\u00e9sticas y los precios de las materias primas, como es el caso del petr\u00f3leo.<\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 de si habr\u00e1 un aterrizaje suave o no, lo cierto es que atr\u00e1s quedaron las tasas de crecimiento superiores a 8 por ciento, registradas en alg\u00fan momento por la econom\u00eda China. Como consecuencia, los precios de las materias primas no volver\u00e1n a registrar niveles tan extraordinarios como los del periodo 2003-2013.<\/p>\n
Este importante elemento de demanda se suma, en el caso del petr\u00f3leo, al exceso de oferta existente en el mercado internacional, situaci\u00f3n que explica los bajos niveles de precios del petr\u00f3leo registrados en los \u00faltimos meses y semanas, los cuales distan de recuperarse significativamente, a juzgar por los cifras de los contratos de futuros del WTI y, que sin duda, seguir\u00e1n teniendo un efecto en las econom\u00edas exportadoras del preciado crudo.<\/p>\n
En consecuencia, nuestra regi\u00f3n deber\u00e1 navegar el proceso de normalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria de Estados Unidos, a iniciarse m\u00e1s pronto que tarde, sin el motor externo del notable crecimiento econ\u00f3mico chino. Los datos de Estados Unidos, si bien no son extraordinarios, sustentan una s\u00f3lida recuperaci\u00f3n de la primera potencia econ\u00f3mica global, lo que favorece el inicio del incremento de las tasas de inter\u00e9s de los fondos federales a finales del presente a\u00f1o o inicios del pr\u00f3ximo.<\/p>\n
La situaci\u00f3n anteriormente ilustrada marca una crucial diferencia con respecto al escenario externo con el que cont\u00f3 la regi\u00f3n durante la crisis mundial 2008-2009, en la cual la solidez de la actividad econ\u00f3mica china mantuvo altos los precios de las materias primas, nuestro principal segmento exportable, en niveles que permitieron una r\u00e1pida recuperaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica de la regi\u00f3n.<\/p>\n
El escenario es menos halag\u00fce\u00f1o, si se considera que los v\u00ednculos de la regi\u00f3n con la econom\u00eda china no se limitan a su ponderaci\u00f3n dentro de la fijaci\u00f3n de los precios de las materias primas, sino tambi\u00e9n dentro de la demanda directa de nuestros productos (efecto cantidad), as\u00ed como en los flujos de financiamiento de varios pa\u00edses de la regi\u00f3n.<\/p>\n
Todo lo anterior, me hace reflexionar en torno a la siguiente pregunta \u00bfla regi\u00f3n est\u00e1 de vuelta a la realidad, en lugar de estar en un \u2018nuevo normal\u2019? Esto, sin hablar del problema de largo plazo existente de la eurozona, tema de mi pr\u00f3xima columna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
La llamarada del drag\u00f3n asi\u00e1tico y Latinoam\u00e9rica<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":74019,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-74021","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-boletines-regionales"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/74021","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=74021"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/74021\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/media\/74019"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=74021"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=74021"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=74021"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}