El impacto de la ca\u00edda de los precios de los commodities junto con una incertidumbre internacional, ha llevado a que los pa\u00edses del bloque vean una desaceleraci\u00f3n en sus econom\u00edas. Sin embargo, para BBVA Research los cuatro pa\u00edses \u00abhan sabido resistir a los fuertes choques externos\u00bb.<\/p>\n
Con el fin del boom de precios de los commodities, una creciente presi\u00f3n externa por la desaceleraci\u00f3n China, y un eventual alza de tasas de la Fed este mes, los pa\u00edses de la Alianza del Pac\u00edfico hoy se posicionan en un escenario de desaceleraci\u00f3n. Para el equipo de BBVA Research las econom\u00edas de la Alianza del Pac\u00edfico ver\u00e1n un crecimiento inferior a su potencial.<\/p>\n
En el caso de M\u00e9xico, BBVA Research espera un crecimiento de 2,5% para 2015 (bajo el potencial de 3%) y que se mantendr\u00e1 igual en 2016. Para Colombia los economistas estiman un crecimiento de 2,7% en 2015 y 2,4% en 2016, una desaceleraci\u00f3n respecto a otros a\u00f1os. Per\u00fa por su parte tendr\u00e1 un crecimiento cercano al 2,5% en 2015, y un crecimiento alrededor del 2,8%, por debajo del potencial (4%-4,5%) en 2016. En el caso de Chile, las proyecciones de BBVA Research estiman que este a\u00f1o el pa\u00eds crecer\u00e1 2% y en 2016 se mantendr\u00e1 igual.<\/p>\n
Las cuatro econom\u00edas han sufrido un golpe muy fuerte por la ca\u00edda de los precios de los commodities, Chile y Per\u00fa con la ca\u00edda del cobre, M\u00e9xico y Colombia con la ca\u00edda del petr\u00f3leo. Pese a ello, el equipo de BBVA Research considera que la Alianza del Pac\u00edfico ha demostrado ser resistente a estos golpes.<\/p>\n
Crisis interna. Uno de los factores que ha agravado el desempe\u00f1o de las econom\u00edas de estos pa\u00edses es el ambiente interno de incertidumbre, ligado al bajo crecimiento, y a pol\u00e9micos casos que han afectado la confianza.<\/p>\n
En el caso de Per\u00fa, el pr\u00f3ximo a\u00f1o enfrenta elecciones presidenciales y el gobierno del presidente Ollanta Humala se ha visto envuelto en presuntos casos de corrupci\u00f3n. Hugo Perea, economista de BBVA Research para Per\u00fa, cree que \u201ceste gobierno ha hecho algunas cosas interesantes y es importante transmitir los elementos positivos que ha desarrollado para generar confianza. Ojal\u00e1 que esto se sepa capitalizar y d\u00e9 un shock de confianza en los pr\u00f3ximos meses para la siguiente administraci\u00f3n\u201d.<\/p>\n
En el caso de M\u00e9xico la situaci\u00f3n es similar. El gobierno impuls\u00f3 varias reformas y tambi\u00e9n se ha visto involucrado en presuntos casos de corrupci\u00f3n. Para Carlos Serrano, economista de BBVA para M\u00e9xico, \u201cel legado de este gobierno ser\u00e1n las reformas. Quedan tres a\u00f1os m\u00e1s, pero hay una percepci\u00f3n de que ya termin\u00f3. Los casos de corrupci\u00f3n han afectado la inversi\u00f3n p\u00fablica, que es uno de los factores que han hecho que la econom\u00eda no crezca como debiese\u201d.<\/p>\n
Por su parte Chile no queda fuera, donde ha habido una significativa ca\u00edda en la confianza y donde las expectativas tanto de empresarios como de consumidores han ca\u00eddo a niveles bajos como los de 2009. Para Hermann Gonz\u00e1lez, economista de BBVA para Chile, esto es en alguna medida consecuencia del gran c\u00famulo de anuncios de reformas, \u201cque han sido interpretadas como generadores de incertidumbre por parte del empresariado y eso est\u00e1 generando detenci\u00f3n de iniciativas de inversi\u00f3n, lo que est\u00e1 impidiendo que nuestro crecimiento sea mayor\u201d.<\/p>\n
Colombia por su parte ver\u00e1 efectos positivos de las negociaciones de paz con las FARC, que ayudar\u00e1 a aumentar la productividad en el campo. \u201cEl presidente tiene mayor\u00edas en el Congreso importantes para poder pasar las reformas que necesita el a\u00f1o entrante: reforma tributaria y pensional\u201d, explica Juana T\u00e9llez, economista de BBVA para Colombia.<\/p>\n
Vulnerabilidades:\u00a0<\/p>\n
\u201cColombia tiene una vulnerabilidad importante en el caso fiscal, porque los ingresos del gobierno disminuyeron bastante con el choque petrolero. La otra es el d\u00e9ficit en cuenta corriente\u201d, sostiene Tellez.<\/p>\n
En el caso de Per\u00fa, Perea estima que \u201cla dolarizaci\u00f3n sigue siendo una vulnerabilidad y el d\u00e9ficit en cuenta corriente que no se ha terminado de corregir. Sumado a la falta de desarrollo institucional y de diversificaci\u00f3n\u201d.\u00a0<\/p>\n
\u201cChile no tiene d\u00e9ficit en cuenta corriente, pero su principal vulnerabilidad es la alta dependencia de la econom\u00eda China. Tambi\u00e9n tememos que el sector minero siga ajust\u00e1ndose, porque est\u00e1 teniendo efectos en la inversi\u00f3n. Adem\u00e1s, Chile tiene un d\u00e9ficit en capital humano e infraestructura\u201d, explica Gonz\u00e1lez.<\/p>\n
\u201cM\u00e9xico depende mucho de la econom\u00eda de EEUU, y si el precio del petr\u00f3leo sigue cayendo habr\u00e1 un riesgo mayor, deterioro en finanzas p\u00fablicas y ca\u00edda del gasto. En tanto otras vulnerabilidades ligadas al estado de derecho son: grado de violencia (relacionado al narcotr\u00e1fico) y corrupci\u00f3n, que da\u00f1an la inversi\u00f3n y confianza\u201d, consigna Serrano.<\/p>\n
Intercambio comercial:\u00a0ara los economistas de BBVA Research, pese a la crisis que enfrenta hoy el grupo, hoy existe un aumento de inversi\u00f3n financiera y comercial intra pa\u00edses. \u201cSiento que los mercados locales se volvieron insuficientes para ciertos grupos econ\u00f3micos\u201d, sostiene T\u00e9llez.<\/p>\n
En el caso de Per\u00fa, Chile es uno de los principales inversionistas extranjeros por origen. Mientras, en Chile la inversi\u00f3n extranjera no ha mostrado un flujo significativo, en comparaci\u00f3n a la inversi\u00f3n de Chile hacia Colombia y Per\u00fa.<\/p>\n
En tanto, Serrano considera que el comercio en la Alianza del Pac\u00edfico es relativamente bajo. \u201cCreo que representa una doble oportunidad, por un lado para M\u00e9xico la oportunidad de diversificarse, para los otros tres pa\u00edses la proximidad hacia EEUU es una ventaja.<\/p>\n
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