{"id":81643,"date":"2014-10-01T06:21:32","date_gmt":"2014-10-01T11:21:32","guid":{"rendered":"https:\/\/selasite.azurewebsites.net\/fmi-america-latina-e-caribe-ainda-devagar\/"},"modified":"2014-10-01T06:21:32","modified_gmt":"2014-10-01T11:21:32","slug":"fmi-america-latina-e-caribe-ainda-devagar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/fmi-america-latina-e-caribe-ainda-devagar\/","title":{"rendered":"FMI: Am\u00e9rica Latina e Caribe: Ainda devagar"},"content":{"rendered":"

Washington, 1 de outubro de 2014.- Depois de quase uma d\u00e9cada de crescimento r\u00e1pido entre 2003 e 2011, a Am\u00e9rica Latina e o Caribe perderam velocidade nos \u00faltimos tr\u00eas anos. A desacelera\u00e7\u00e3o foi ainda mais pronunciada nos \u00faltimos meses, com um crescimento praticamente nulo em diversas economias no primeiro semestre deste ano. Por que isso aconteceu? E o que \u00e9 preciso fazer para a regi\u00e3o voltar a crescer?<\/p>\n As pr\u00f3ximas Reuni\u00f5es Anuais do FMI e do Banco Mundial ser\u00e3o uma oportunidade para discutir essas quest\u00f5es em profundidade. O blog de hoje antecipa alguns dos principais temas que abordarei em minha coletiva de imprensa programada para sexta-feira, 10 de outubro, quando ser\u00e1 divulgada a atualiza\u00e7\u00e3o do relat\u00f3rio Perspectivas Econ\u00f4micas Regionais: As Am\u00e9ricas. Fica aqui o convite para acompanhar o webcast em imf.org.<\/p>\n Freio ao crescimento<\/p>\n Os freios que est\u00e3o segurando a atividade na regi\u00e3o parecem ser uma mescla de fatores externos (os ventos favor\u00e1veis se tornaram ventos contr\u00e1rios) e internos (os motores do crescimento come\u00e7aram a ratear).<\/p>\n Do lado externo, alguns parceiros comerciais importantes n\u00e3o est\u00e3o crescendo com a mesma rapidez que no passado \u2014 e, de fato, menos at\u00e9 do que indicavam as proje\u00e7\u00f5es anteriores. Em especial, o recuo da demanda na China, aliado ao aumento da oferta global, fez com que o boom dos pre\u00e7os das commodities, que j\u00e1 durava oito anos, come\u00e7asse a abrandar desde meados de 2011. Para as economias sul-americanas exportadoras de commodities, o fim do boom removeu um importante impulso. Verificou-se assim um forte decl\u00ednio do investimento e crescimento em toda a regi\u00e3o. Enquanto isso, a recupera\u00e7\u00e3o nos Estados Unidos demorou mais que o esperado para se materializar, retardando as repercuss\u00f5es positivas sobre o M\u00e9xico e outras economias estreitamente ligadas \u00e0 economia norte-americana. Os dados mais recentes indicam que o crescimento dos EUA est\u00e1 finalmente se consolidando, mas isso ainda n\u00e3o foi suficiente \u2014 e dificilmente o ser\u00e1 no futuro imediato \u2014 para compensar a fragilidade na maioria da Am\u00e9rica do Sul, que n\u00e3o tem v\u00ednculos t\u00e3o profundos com a economia norte-americana.<\/p>\n Al\u00e9m de uma conjuntura externa desfavor\u00e1vel, fatores internos tamb\u00e9m t\u00eam travado o crescimento. Para come\u00e7ar, muitas economias da Am\u00e9rica Latina atingiram o limite de sua capacidade produtiva nos \u00faltimos anos, uma vez que o forte crescimento nos anos de expans\u00e3o reduziu o desemprego a m\u00ednimos hist\u00f3ricos e exp\u00f4s s\u00e9rios gargalos em termos de infraestruturas e capital humano. Sem avan\u00e7os na produtividade e no estoque de capital, ser\u00e1 dif\u00edcil recuperar o forte crescimento no futuro. E mais: em alguns pa\u00edses, a pol\u00edtica econ\u00f4mica contribuiu nos \u00faltimos tempos para gerar incertezas no setor privado, impelindo os investidores a adotar uma postura de \u201cesperar para ver\u201d. Em alguns casos, como o do M\u00e9xico, a fonte aparente de incerteza \u00e9 um conjunto de propostas arrojadas de reformas que provavelmente ter\u00e3o resultados positivos a m\u00e9dio prazo. Assim, o custo a curto prazo \u2014 em termos de gastos privados moderados enquanto as reformas ganhavam corpo \u2014 valeu a pena. Em outros casos, por\u00e9m, os esfor\u00e7os de reforma estrutural foram suspensos, e as pol\u00edticas n\u00e3o parecem imbu\u00eddas de um sentido claro de priorizar o crescimento sustent\u00e1vel, o que abala a confian\u00e7a do setor privado.<\/p>\n O caminho \u00e0 frente: morro acima, com risco de pista escorregadia<\/p>\n \u00c9 prov\u00e1vel que as perspectivas continuem complexas. Por exemplo, se a desacelera\u00e7\u00e3o da China for maior do que se prev\u00ea hoje, a demanda por exporta\u00e7\u00f5es de commodities da Am\u00e9rica Latina poderia enfraquecer ainda mais. Tamb\u00e9m \u00e9 poss\u00edvel que os mercados financeiros mais uma vez criem condi\u00e7\u00f5es escorregadias. Se, por exemplo, as taxas de juros norte-americanas subirem de forma mais abrupta que o esperado, a volatilidade poderia disparar, criando press\u00f5es para a sa\u00edda de capital. As autoridades sem d\u00favida ter\u00e3o de manter os olhos na estrada e garantir que o carro esteja em condi\u00e7\u00f5es de enfrentar um terreno mais acidentado.<\/p>\n Acertando os motores do crescimento<\/p>\n O que mais os pa\u00edses podem fazer? A conjuntura externa \u00e9 um dado conhecido sobre o qual n\u00e3o se tem controle.<\/p>\n O que as autoridades podem influenciar \u00e9 o grau de prepara\u00e7\u00e3o de suas economias e a capacidade de gerar crescimento sustentado no futuro. Melhorar o desempenho dos sistemas de ensino \u00e9 uma prioridade b\u00e1sica na maioria dos pa\u00edses da regi\u00e3o. Ser\u00e1 igualmente necess\u00e1rio investir mais em infraestrutura \u2014 mesmo com or\u00e7amentos mais apertados. Nesse contexto, a melhoria do ambiente de neg\u00f3cios \u00e9 uma precondi\u00e7\u00e3o importante para elevar o investimento privado, criar empregos e estimular o crescimento. Enquanto isso, as autoridades precisam resguardar a estabilidade macroecon\u00f4mica duramente conquistada na \u00faltima d\u00e9cada, ao manter uma margem de manobra fiscal suficiente, preservar a credibilidade dos quadros de pol\u00edtica monet\u00e1ria e conter os riscos do sistema financeiro. Cumpridas essas condi\u00e7\u00f5es, a regi\u00e3o ser\u00e1 capaz de garantir uma viagem tranquila, mesmo diante de uma estrada mais acidentada.<\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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