El aumento de la incertidumbre pol\u00edtica en Chile hizo que el riesgo pa\u00eds subiera a su mayor nivel desde septiembre pasado, cuando reci\u00e9n se comenz\u00f3 a ver los primeros signos de recuperaci\u00f3n y desconfinamientos.<\/p>\n
Los Credit Default Swap (CDS) a cinco a\u00f1os, que sirven para medir los riesgos de no pago para los papeles soberanos chilenos, saltaron esta semana a 72 puntos, lo que equivale a un alza de 33% respecto a su valor del 14 de mayo , previo a las elecciones de constituyentes en el pa\u00eds.<\/p>\n
Aunque Chile sigue siendo la naci\u00f3n latinoamericana con el riesgo pa\u00eds m\u00e1s bajo, con este aumento qued\u00f3 a menos de 2 puntos de Panam\u00e1 (73,7 puntos), el que se explicar\u00eda justamente por los resultados de los comicios de mediados de mayo.<\/p>\n
El economista jefe de Scotiabank, Jorge Selaive pa\u00eds, se\u00f1ala que \u201cel aumento del riesgo responde eminentemente al desarrollo de los eventos pol\u00edticos recientes, pues en t\u00e9rminos de crecimiento de corto plazo la situaci\u00f3n es favorable, al igual que la dimensi\u00f3n sanitaria, cuando se compara con otros pa\u00edses. De hecho, en Brasil, donde la situaci\u00f3n sanitaria es algo peor a la chilena, el riesgo pa\u00eds se mantiene sin variaciones en las \u00faltimas semanas \u201d.<\/p>\n
A su juicio, esta alza se explica porque ahora \u201cse diagnostica un deterioro en la situaci\u00f3n fiscal de mediano plazo, ante una conformaci\u00f3n de la Convenci\u00f3n Constitucional m\u00e1s proclive a un aumento del gasto con mayor endeudamiento, y una presi\u00f3n adicional en la deuda sobre PIB superior a la anticipada. Adem\u00e1s, el nuevo paquete fiscal de ‘m\u00ednimos comunes’ coloca mayor presi\u00f3n sobre las arcas fiscales y el endeudamiento en el muy corto plazo. Parece algo m\u00e1s cercana una evaluaci\u00f3n negativa de alguna clasificadora de riesgo, de lo previsto hace algunas semanas \u201d.<\/p>\n
En una l\u00ednea similar, la economista jefa de Banchile Inversiones, Carolina Gr\u00fcnwald, sostiene que el alza de los CDS \u201ces un indicador de un incremento de la percepci\u00f3n de riesgo para Chile, luego de los resultados de las elecciones que sorprendieron al mercado. Esto debiera empujar las tasas hacia arriba, dado que comienzan un riesgo mayor contemplar en nuestra econom\u00eda \u201d.<\/p>\n
Tras la luz verde al tercer retiro de los fondos de pensiones, hab\u00eda dudas sobre qu\u00e9 iba a pasar con el riesgo pa\u00eds de Chile. Sin embargo, en esos d\u00edas se mantuvo contenido, principalmente por el aumento del precio del cobre, que genera un alivio en las arcas fiscales. Pero, a pesar de que el metal rojo sigue en niveles muy altos, no fue capaz de contener estas nuevas dudas.<\/p>\n
El gerente de Macroeconom\u00eda del Grupo Security, C\u00e9sar Guzm\u00e1n, se\u00f1ala que \u201clos niveles de spread se quedar\u00edan unos 50 pb por sobre los previos, respondiendo a la expectativa de un mayor gasto fiscal para las demandas sociales\u201d. Adem\u00e1s, el experto subraya que \u201cestos niveles de spread son en un contexto de condiciones financieras externas muy favorables. El panorama cambia dr\u00e1sticamente cuando los vientos externos son negativos, y ah\u00ed la clasificaci\u00f3n de riesgo importa (la curva toma pendiente)\u201d.<\/p>\n
Un mayor nivel de los CDS significa que existe un mayor costo de financiamiento para el pa\u00eds y para las empresas. \u201cEn la medida que el riesgo pa\u00eds contin\u00faa aumentando, se generan impactos sobre el costo de endeudamiento de los agentes financieros que terminan afectando todo el ecosistema. Parece entonces necesario entregar pronto mensajes de convergencia y responsabilidad fiscal desde el mundo pol\u00edtico \u201d, manifiesta Selaive.<\/p>\n
Con todo ya pesar de las alzas recientes, el indicador para Chile a\u00fan est\u00e1 muy por debajo de otros pa\u00edses de la regi\u00f3n, como Uruguay (111 puntos), Colombia (142 puntos) o la cada vez m\u00e1s aproblemada Argentina, cuyos CDS a 5 a\u00f1os est\u00e1n en 965 puntos. Tambi\u00e9n se sigue lejos de los casi 170 puntos registrados por Chile durante marzo del a\u00f1o pasado, en el inicio de la pandemia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Riesgo pa\u00eds de Chile anota fuerte alza tras elecci\u00f3n de constituyentes<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":84197,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-85798","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-boletines-regionales"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/85798","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=85798"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/85798\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/media\/84197"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=85798"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=85798"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=85798"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}