Los encargados de formular pol\u00edticas en muchos pa\u00edses de todo el mundo, incluidos Estados Unidos y Gran Breta\u00f1a, han manifestado su intenci\u00f3n de alejarse (m\u00e1s) de la r\u00edgida disciplina fiscal y dejar que el Estado gaste m\u00e1s para aumentar el empleo y apoyar la econom\u00eda.<\/p>\n
Los dem\u00f3cratas en Estados Unidos, por ejemplo, han mostrado su apoyo a que se lleve a cabo un mayor gasto p\u00fablico para hacer realidad el Nuevo Pacto Verde. Es decir, siguen las pautas de la Teor\u00eda Monetaria Moderna (MMT) que no ve nada negativo en aumentar el gasto estatal. Por el contrario, se\u00f1ala que, en las condiciones econ\u00f3micas actuales, es deseable y necesario.<\/p>\n
DW: Usted apoya sin reservas la Teor\u00eda Monetaria Moderna y ofrece un nuevo enfoque para que los gobiernos manejen los recursos fiscales, pero \u00bfes realmente necesario?<\/p>\n
Dirk Ehnts: En este momento, estamos atravesando una fase en la eurozona donde sigue habiendo un alto desempleo en algunos Estados miembros. Adem\u00e1s, la pr\u00f3xima recesi\u00f3n seguramente llegar\u00e1 en alg\u00fan momento. Es por eso que tenemos que pensar mucho sobre c\u00f3mo impulsar el empleo y utilizar nuestros recursos de manera significativa, recursos que actualmente est\u00e1n inactivos. En este contexto pienso, sobre todo, en el empleo m\u00e1s que en los recursos naturales.<\/p>\n
Entonces, \u00bfcu\u00e1l es el enfoque b\u00e1sicamente nuevo de la TMM que le permitir\u00eda lograrlo ?<\/p>\n
Esta nueva perspectiva es que vemos los gastos estatales en todas sus formas como cr\u00e9ditos fiscales. Esto significa que la deuda p\u00fablica no es m\u00e1s que la suma de los cr\u00e9ditos fiscales de los hogares y las empresas privadas.<\/p>\n
El Estado no est\u00e1 obligado a reducir su deuda a cero. Esa es una diferencia fundamental con respecto a la situaci\u00f3n, por ejemplo, de un ama de casa. Lo que quiero decir es que no se debe comparar la l\u00f3gica de un ama de casa, que tiene que financiar sus gastos a trav\u00e9s de los ingresos, con un Estado que, como creador del dinero, siempre podr\u00e1 gastar m\u00e1s, es decir, el dinero que pone en circulaci\u00f3n por medio de su banco central.<\/p>\n
De acuerdo, pero si el Estado en cuesti\u00f3n puede, al menos potencialmente, crear tanto dinero como quiera digitalmente, \u00bfno terminar\u00eda esto siendo una devastadora espiral de deuda? Al menos, eso es lo que temen los cr\u00edticos.<\/p>\n
Bueno, entiendo a las personas que temen que el Estado pueda gastar demasiado dinero, tambi\u00e9n en t\u00e9rminos de conceder salarios mucho m\u00e1s altos a las personas que ya est\u00e1n empleadas, y esos salarios mejor remunerados podr\u00edan conducir a una inflaci\u00f3n creciente.<\/p>\n
Esas tasas de inflaci\u00f3n mucho m\u00e1s altas no ser\u00edan populares, sobre todo, entre ciudadanos y personas mayores, porque viven con pensiones fijas. Ellos votar\u00edan contra ese gobierno en las elecciones. Por lo tanto, hay poca motivaci\u00f3n pol\u00edtica para excederse cuando se trata del gasto estatal y dejar que la tasa de inflaci\u00f3n explote.<\/p>\n
El Banco Central Europeo (BCE) y otros bancos centrales ya han estado inundando los mercados con dinero durante a\u00f1os. Entonces, digamos que ya han actuado al menos en parte de acuerdo con los principios de la TMM. Sin embargo, los resultados de esta pol\u00edtica de expansi\u00f3n pueden no ser lo que usted deseaba lograr. Entonces, \u00bfd\u00f3nde est\u00e1 la diferencia?<\/p>\n
El BCE ha estado comprando bonos estatales a los bancos. Los vendedores en cuesti\u00f3n reciben dep\u00f3sitos en sus cuentas en el BCE. El problema es que, contrariamente a la creencia popular, los bancos no pueden prestar este dinero a hogares y empresas directamente, ya que estas \u00faltimas no tienen cuentas en el BCE.<\/p>\n
Como hemos podido ver, el verdadero problema ha sido la baja demanda de cr\u00e9dito. En una situaci\u00f3n as\u00ed, el Estado est\u00e1 llamado a crear m\u00e1s demanda a trav\u00e9s de proyectos financiados por el Estado. Cuando el Estado gasta m\u00e1s dinero en dicho proyectos, se crea m\u00e1s empleo autom\u00e1ticamente, por ejemplo, al gastar m\u00e1s en proyectos ecol\u00f3gicos, ideados por el Nuevo Pacto Verde u otras iniciativas.<\/p>\n
Esto a su vez significa m\u00e1s ingresos para los trabajadores involucrados: dinero que las personas pueden usar para comprar bienes. Y si hay m\u00e1s demanda de bienes, la producci\u00f3n en consecuencia aumentar\u00e1.<\/p>\n
\u00bfEst\u00e1 usted de acuerdo en que la TMM no es aplicable a pa\u00edses sin moneda propia?<\/p>\n
De hecho, los pa\u00edses sin moneda propia primero tendr\u00edan que pedir prestados d\u00f3lares a los inversores internacionales, antes de poder gastar nada.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 posibilidades cree usted que tiene la TMM de reemplazar las pol\u00edticas monetarias convencionales actuales? Despu\u00e9s de todo, la gran cantidad de cr\u00edticas hacia la MMT no se puede ignorar, \u00bfno?<\/p>\n
En econom\u00eda, generalmente se puede comprobar que una teor\u00eda tarda de 30 a 40 a\u00f1os en reemplazar a una antigua. La teor\u00eda neoliberal actual ha estado vigente desde los a\u00f1os setenta u ochenta. A lo largo de las d\u00e9cadas, ha quedado claro que hemos encontrado una serie de mitos. Hay que desenmascararlos de una vez por todas. Como, por ejemplo, que el mercado se regula a s\u00ed mismo. No creo que le tome mucho tiempo a la TMM ser ampliamente aceptada como norma.<\/p>\n
Dirk Ehnts es asistente de investigaci\u00f3n en la C\u00e1tedra de Econom\u00eda Europea de la Universidad T\u00e9cnica de Chemnitz. Adem\u00e1s, fue catedr\u00e1tico invitado de econom\u00eda, dinero y divisas en la Escuela de Econom\u00eda y Derecho de Berl\u00edn y catedr\u00e1tico invitado en el Instituto Latinoamericano de la Universidad Libre de Berl\u00edn. Ehnts es el autor de \u00abLa teor\u00eda monetaria moderna y la macroeconom\u00eda europea\u00bb, publicada por la editorial Routledge.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
(Entrevista)Monetaria Moderna: \u00bfSon los gobiernos con problemas de liquidez cosa del pasado?<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":89199,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-89198","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-boletines-regionales"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/89198","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=89198"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/89198\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/media\/89199"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=89198"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=89198"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/rmtsolutions.net\/sela\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=89198"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}